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專題報(bào)道

1.1億只寵物,又要撐起一個(gè)IPO?

時(shí)間:2023/7/13 10:01:12   作者:   來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)   閱讀:0   評(píng)論:0
內(nèi)容摘要:過去兩年,乖寶寵物食品集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“乖寶”)一直在努力推動(dòng)上市進(jìn)程。直到最近,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)披露了《關(guān)于同意乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》,才意味著乖寶已完成上市前的所有準(zhǔn)備工作,即將在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市。自成立以來(lái),乖寶主要從事寵物食品...

過去兩年,乖寶寵物食品集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“乖寶”)一直在努力推動(dòng)上市進(jìn)程。直到最近,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)披露了《關(guān)于同意乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》,才意味著乖寶已完成上市前的所有準(zhǔn)備工作,即將在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市。

自成立以來(lái),乖寶主要從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,從最初主營(yíng)代工廠業(yè)務(wù)到后來(lái)自立門戶,乖寶一路乘上快車,坐上了國(guó)內(nèi)寵糧的頭把交椅。

可與此同時(shí),其主推的寵糧品牌麥富迪也一直飽受詬病,如營(yíng)養(yǎng)成分不足、含有誘食劑等問題時(shí)常被提及。

在從代工廠轉(zhuǎn)型為一家高端寵物食品企業(yè)的過程中,乖寶或許還有諸多問題亟待解決。

暗戰(zhàn)不休,IPO遲遲不見新動(dòng)靜

兩年前的7月,乖寶正式啟動(dòng)上市計(jì)劃,由中泰證券輔導(dǎo)。2021年12月,乖寶首次申報(bào)IPO,計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市,此次IPO擬募資約6億元,用于寵物食品生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、智能倉(cāng)儲(chǔ)升級(jí)項(xiàng)目等。

業(yè)績(jī)方面,2019年、2020年、2021年以及2022年上半年,乖寶寵物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為14.03億元、20.13億元、25.75億元、16.87億元;歸母凈利潤(rùn)分別為416.02萬(wàn)元、1.11億元、1.4億元、1.37億元。

單從營(yíng)收成績(jī)來(lái)看,乖寶已經(jīng)在短短幾年時(shí)間里取得了不錯(cuò)的進(jìn)步。與2017年就上市的中寵股份相比,2019年至2021年間,乖寶一直落后中寵,而到了2022年,這一情況就被扭轉(zhuǎn)了,當(dāng)年?duì)I收約34億元的乖寶,超出中寵1.5億元。

1.1億只寵物,又要撐起一個(gè)IPO?

乖寶自有品牌銷售占比越來(lái)越高

可IPO進(jìn)程為何還是遲遲不見新動(dòng)靜?話說回2021年底,乖寶剛剛披露招股書后,愛麗絲中寵就發(fā)起了對(duì)其的訴訟,以外觀設(shè)計(jì)專利侵權(quán)為由起訴乖寶。隨后一年多的時(shí)間里,兩者更是三番五次地隔空說明。

直到去年11月30日,證監(jiān)會(huì)要求乖寶補(bǔ)充披露“涉案專利無(wú)效申請(qǐng)及相關(guān)訴訟的進(jìn)展情況,涉案專利涉及的產(chǎn)品及對(duì)發(fā)行人收入貢獻(xiàn)情況,該專利侵權(quán)糾紛是否會(huì)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響!

不難看出,中寵這一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在關(guān)鍵時(shí)刻制造出的問題的確給乖寶的上市進(jìn)程造成了一定影響。

到最近,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)披露了《關(guān)于同意乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》,才意味著乖寶已完成上市前的所有準(zhǔn)備工作,即將在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市。

緊接著在6月30日,乖寶又宣布與菜鳥集團(tuán)、中國(guó)電信簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,將重點(diǎn)合作打造智慧園區(qū)項(xiàng)目并推動(dòng)數(shù)智化供應(yīng)鏈發(fā)展。在此之前,乖寶已在泰國(guó)擁有了寵物食品生產(chǎn)基地,如今與菜鳥集團(tuán)、中國(guó)電信達(dá)成合作之后,則意味著乖寶未來(lái)在海外建廠與打造國(guó)際供應(yīng)鏈的布局上會(huì)繼續(xù)加速。

這樣一來(lái),乖寶與已在海外市場(chǎng)耕耘多年的天元寵物以及首個(gè)出海建廠的中寵之間的競(jìng)爭(zhēng)還將更加激烈,戰(zhàn)場(chǎng)也從國(guó)內(nèi)擴(kuò)張至全球。

扭轉(zhuǎn)形象,要走高端路線?

對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說,比乖寶名氣更大的是其旗下子品牌麥富迪。“有貓有狗,就有麥富迪”的廣告語(yǔ)打得十分響亮。

從《向往的生活》里,“鍋碗瓢盆”幾只柴犬搶著吃,再到電視劇《三十而已》《加油,你是最棒的》,綜藝《戰(zhàn)斗吧萌犬》和電影《犬之島》中的頻頻露面,麥富迪的確刷足了存在感。

2022年上半年,乖寶寵物收入16.87億,同比增長(zhǎng)55.84%。乖寶寵物稱,上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因,主要在于自有品牌(不含收購(gòu)品牌)收入同比增長(zhǎng)39.00%,尤其是抖音、拼多多等新興電商平臺(tái)的銷售收入呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。其中,抖音平臺(tái)同比增長(zhǎng)1182.67%,拼多多平臺(tái)同比增長(zhǎng)786.44%。

不難看出,作為乖寶旗下舉足輕重的自有品牌,麥富迪的業(yè)績(jī)會(huì)直接對(duì)乖寶產(chǎn)生影響?闪硪幻媸牵湼坏鲜艿降牟钤u(píng)也會(huì)影響乖寶的形象。

鋅刻度從黑貓投訴上查詢到,與麥富迪相關(guān)的投訴有247條,其中投訴內(nèi)容包括零食雞肉條長(zhǎng)蟲、寵物吃貓糧后嘔吐流口水食欲不振、寵物吃完貓條后開始口吐白沫干嘔、寵物吃凍干后生病被診斷為腸胃炎等等。

1.1億只寵物,又要撐起一個(gè)IPO?

麥富迪此前在社交平臺(tái)上的部分差評(píng)

在微博、小紅書、抖音等社交平臺(tái)上,麥富迪的名聲更是有些糟糕,不少消費(fèi)者甚至給出“毒糧”稱號(hào)!拔壹抑熬戎藥字回,等領(lǐng)養(yǎng)的時(shí)候降級(jí)吃了兩個(gè)月左右的麥富迪,結(jié)果貓就腸胃炎了!庇邢M(fèi)者在小紅書上這樣吐槽道。

或許是為了扭轉(zhuǎn)形象,乖寶之后通過升級(jí)品牌、收購(gòu)品牌等一系列動(dòng)作,奮力打造自己的高端線業(yè)務(wù)。

具體來(lái)說,麥富迪與松鼠躍動(dòng)達(dá)成合作,推動(dòng)旗下barf霸弗系列產(chǎn)品成為爆款,躍居高肉量貓糧TOP1。據(jù)松鼠躍動(dòng)表示,“在消費(fèi)者心智中,麥富迪屬于中端性價(jià)比品牌,消費(fèi)人群偏三四線。雖然麥富迪一直以來(lái)都在進(jìn)行泛娛樂的年輕化營(yíng)銷,但由于忽略了品牌視覺的建設(shè),難以俘獲年輕一代!

通過從人、寵、行業(yè)三個(gè)維度進(jìn)行剖析,“天然”這個(gè)點(diǎn)成為了麥富迪重新與年輕消費(fèi)者交朋友的關(guān)鍵。

鋅刻度從麥富迪官網(wǎng)看到,barf霸弗系列產(chǎn)品被放在了犬糧、貓糧的第一項(xiàng),強(qiáng)調(diào)國(guó)際流行、科學(xué)配比的高端喂食理念,并且直接表明動(dòng)物原料、蛋白、益生菌等含量。

這一步,或許可以被理解為乖寶計(jì)劃在上市之后主推高端路線。畢竟在持續(xù)走熱的寵物經(jīng)濟(jì)中,“鏟屎官”對(duì)寵物的付出一向有著不計(jì)成本的趨勢(shì)。

等一個(gè)拿下主導(dǎo)地位的國(guó)產(chǎn)寵物品牌

自2006年成立以來(lái),乖寶最初瞄準(zhǔn)的是代加工業(yè)務(wù),創(chuàng)始人秦華放棄了安穩(wěn)的副鎮(zhèn)長(zhǎng)工作,轉(zhuǎn)變身份成為一名商人。

從近些年的數(shù)據(jù)來(lái)看,2019年至2021年,乖寶寵物代加工業(yè)務(wù)分別收入6.94億元、10.01億元和11.86億元,分別占總營(yíng)收的49.6%、50.45%和46.33%;同期該業(yè)務(wù)毛利率分別為21.49%、26.57%、24.22%。代加工業(yè)務(wù)在乖寶的發(fā)展路徑中一直起著至關(guān)重要的作用。

但這一情況也正在發(fā)生扭轉(zhuǎn),2020年到2022年,乖寶旗下的自有品牌所占銷售比例逐年與代加工業(yè)務(wù)所占銷售比例拉開差距。從2020年的平分秋色,到2022年自有品牌銷售占比達(dá)到60.55%,這期間也與前文所提及到的加大自有品牌營(yíng)銷、收購(gòu)新品牌有關(guān)。

縱觀整個(gè)寵物經(jīng)濟(jì)市場(chǎng),2022年,犬和貓仍是養(yǎng)寵人群最喜歡的寵物類型。城鎮(zhèn)犬貓數(shù)量為11655萬(wàn)只,較2021年增長(zhǎng)3.7%。

另外,據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2023年中國(guó)寵物內(nèi)容價(jià)值研究白皮書》顯示,國(guó)內(nèi)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)?焖僭鲩L(zhǎng),2022年市場(chǎng)規(guī)模約為3117億元,預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模約為3924億元。

1.1億只寵物,又要撐起一個(gè)IPO?

寵物主糧依舊是寵物經(jīng)濟(jì)里的重要支撐,圖源:艾媒咨詢

更值得一提的是,在單只寵物年均花費(fèi)5200元的基礎(chǔ)上,寵物主糧以83.7%的占比遠(yuǎn)超其他消費(fèi)類目。因此不難理解,為何國(guó)內(nèi)的各家代工廠企業(yè)都要先后推出自有品牌,并且大手筆地花費(fèi)營(yíng)銷費(fèi)用,只為迅速出圈。

可即便如乖寶、中寵這樣的國(guó)內(nèi)大廠,也面臨著發(fā)展的難題。一方面,對(duì)比海外成熟市場(chǎng),國(guó)內(nèi)寵物食品市場(chǎng)仍處于快速成長(zhǎng)階段,呈現(xiàn)三低特征:市場(chǎng)集中度低、養(yǎng)寵率低、寵物食品滲透率低。中國(guó)寵物食品市場(chǎng)格局高度分散,2021 年國(guó)內(nèi) CR5=17.40%,遠(yuǎn)低于美國(guó)市場(chǎng) 70.60%、日本 63.50%。

另一方面,國(guó)際品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位,國(guó)產(chǎn)品牌尚未出現(xiàn)一個(gè)能夠占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先位置的品牌。

隨著中寵、佩蒂、源飛等已上市企業(yè)以及進(jìn)入IPO的乖寶、天元寵物、福貝寵物等企業(yè)的加速發(fā)展,國(guó)內(nèi)寵糧市場(chǎng)也將迎來(lái)一場(chǎng)大變革。

據(jù)悉,乖寶寵物IPO募集資金也將主要用來(lái)擴(kuò)產(chǎn),其中主糧5.85萬(wàn)噸、零食 0.31萬(wàn)噸、保健品0.12萬(wàn)噸。迎來(lái)擴(kuò)產(chǎn)與品牌的升級(jí)之后,無(wú)論是產(chǎn)品的品質(zhì)把控還是消費(fèi)者的態(tài)度,都是乖寶需要面臨的新一輪市場(chǎng)考驗(yàn)。


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