卡佩唯帝（RKW），繁育專用貓糧隆重上市

伴隨近期國內(nèi)優(yōu)質(zhì)寵物公司提交招股書推進資產(chǎn)證券化進程，寵物板塊近期頗受關(guān)注。低滲透率、消費升級、國產(chǎn)替代當(dāng)前仍是當(dāng)前寵物行業(yè)成長的重要邏輯。一方面，國內(nèi)養(yǎng)寵滲透率與日本、美國相比仍有較大的發(fā)展差距，中國相較于美國中美寵物市場消費容量相差 3 倍，平均單寵消費金額相差 3.5 倍左右，伴隨寵物角色認知改變、精細化科學(xué)養(yǎng)寵認知提升，國內(nèi)寵物行業(yè)具備長足的發(fā)展空間；另一方面，對比日本，其寵物發(fā)展初期，也深受雀巢等外資品牌發(fā)展影響，但終局也轉(zhuǎn)變?yōu)橐员就翞橹鞯�、高集中度品牌格局�?/span>

從行業(yè)屬性角度，基于競爭力四象限研究框架，我們認為寵食食品具備消費層級特征，其中高端寵糧競爭關(guān)鍵在產(chǎn)品力，大眾寵糧競爭關(guān)鍵在渠道力帶來多維度觸達和快周轉(zhuǎn)。消費分層，高端品關(guān)鍵在產(chǎn)品力，大眾品關(guān)鍵在渠道力。根據(jù)國金證券可選消費構(gòu)建的競爭力四象限研究框架（詳見報告《營銷為王時代：從營銷理論更迭看框架思維重構(gòu)和標(biāo)的篩選邏輯》），我們認為寵食主要位于一、二象限。其中，按照養(yǎng)寵人群消費力分層，又細分為高端主糧、大眾主糧：

1）高端主糧位于第一象限，關(guān)鍵競爭要素在產(chǎn)品&品牌力。高端主糧對應(yīng)消費主力為一二線年輕養(yǎng)寵群體，此類群體具有較高的科學(xué)精細化養(yǎng)寵理念，對原料來源&配方較為重視、決策謹慎度較高（涉及到健康），高端主糧賽道典型品牌如渴望、愛肯拿、希爾斯等，要求更高的產(chǎn)品力競爭壁壘，通過領(lǐng)先性的研發(fā)以及工藝配方、稀缺的原料等形成長期穩(wěn)定大單品，通過優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量保證食品安全。借鑒海外寵食產(chǎn)品發(fā)展思路，處方糧為代表的差異化高壁壘賽道品牌 HILL’s（高露潔旗下品牌）憑借處方糧稀缺定位、多年寵物醫(yī)院渠道建立信任背書，長期保持接近 30%的經(jīng)營利潤率。

2）大眾主糧位于第二象限，關(guān)鍵競爭要素在渠道力。大眾主糧對應(yīng)消費主力為下沉市場養(yǎng)寵群體，相較于高端主糧，產(chǎn)品購買決策謹慎度偏中性，追求產(chǎn)品性價比，更強調(diào)通過強渠道力、多觸點提升品牌認知度，渠道先發(fā)優(yōu)勢較為重要。代表品牌包括皇家、麥富迪、頑皮、比瑞吉等。外資品牌皇家（瑪氏旗下）最早于 1995 年進入中國，依靠先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)筑深厚的線下渠道壁壘，貨架位臵突出，資深寵糧品牌形象深入人心。國內(nèi)頭部品牌麥富迪通過贊助綜藝、最早邀請代言人等形式進行品牌形象植入，品牌形象積淀深厚。

卡佩唯帝品牌屬于南京世爵國際貿(mào)易有限公司，坐落在江蘇省省會城市南京棲霞區(qū)，其公司代理法國唯帝國際控股集團的卡佩唯帝品牌為國內(nèi)總代理，該公司主要做寵食的一個國際公司，公司秉承為寵物提供營養(yǎng)、健康、安全的食品為己任，專注于犬貓糧的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2018年與法國唯帝強強合作駐華唯一運營商，擁有唯帝 、卡佩唯帝 、RKW品牌總代理。

卡佩唯帝無谷鮮肉繁育貓糧，采用的是國際領(lǐng)先技術(shù)低溫烘培技術(shù)制作，促進新鮮食物添加后營養(yǎng)成分不流失，低溫烘焙貓糧是一種類似脫水烘干的制作工藝，比起傳統(tǒng)膨化糧高溫（160℃-182℃）擠壓膨化確實溫度要低很多，它的制作溫度可能更接近于我們自制貓飯的溫度。

低溫烘焙貓糧無噴涂工藝，膨化糧制作完畢后都會噴涂一層油脂和誘食劑，因為高溫下膨化貓糧實際上并沒有什么肉味，為了吸引貓咪來吃，出廠前都會進行噴涂，但低溫烘焙貓糧則完全不需要，為貓咪的長期服用保障了健康為核心，品質(zhì)要穩(wěn)定為原則的公司方針。此次推出繁育基地專用貓糧，卡佩唯帝全國市場總經(jīng)理介紹，把產(chǎn)品品質(zhì)做了全方位的改善和提升，粗蛋白做到了百分之35左右，粗脂肪百分之15左右，促進了貓咪對肉類的要求，有效使得貓咪對產(chǎn)品營養(yǎng)價值完全吸收。

卡佩唯帝無谷鮮肉繁育貓糧含多種維生素，天然維生素E，科學(xué)配比營養(yǎng)均衡，特別添加了歐米伽3有助于降低過敏風(fēng)險，同時添加的卵磷脂還有助于皮毛的護理，真正做到了把健康品質(zhì)放在第一的理念。